價值投資(Value Investing)一種常見的投資方式，專門尋找價格低估的證券。不同於成長型投資人，價值型投資人偏好本益比、帳面價值或其他價值衡量基準偏低的股票。
巴菲特價值投資的六項法則第一法則：競爭優勢原則
第二法則：現金流量原則
第三法則：“市場先生”原則
第四法則：安全邊際原則
第五法則：集中投資原則
第六法則：長期持有原則
那麼何謂本益比，我們能夠從何處取得這些資料，以選擇價格低估的標的物呢？
本益比的「本」是指股價，「益」是指盈餘，所以本益比就是每股股價除以每股盈餘(EPS)的意思。判斷公司的經營效率要看ROE，即股東權益報酬率，也就是公司利用錢的效率；要判斷股價是否便宜要看本益比倒數，即外部股東報酬率，也就是股東利用錢的效率。
算法ROE = 盈餘 / 淨值 = 每股盈餘 / 每股淨值 = 股東權益報酬率；
1/本益比 = 每股盈餘 / 每股股價 = 外部股東報酬率。
陷阱本益比的公式：股價/EPS(每股盈餘)，EPS是用過去四季盈餘總和計算，不是用未來四季的，所以當公司的EPS呈現衰退走勢時，會讓公司的本益比看起來很低 (現在的低股價/過去四季EPS)，但幾季過後就回覆正常值了。總之對於EPS衰退的公司，別碰就對了。
標的物選擇方法(1) 判斷公司未來三~五年EPS成長率：
(2) 用EPS成長率 判斷合理本益比
(3) 兩家公司股價若相同 → EPS越高越好
兩家公司EPS若相同 → 股價越低越好
兩家公司股價和EPS都不同 → 本益比越低越好
參考資料
